מבוא
בעל חנות לכלי בית עושה ספירת מלאי לפני הפסח. הוא מחשב: כל הסחורה שעל המדפים שווה היום, במחירי השוק, 150 אלף שקל. הוא בודק בחשבוניות: כל הסחורה הזו עלתה לו 100 אלף. על הנייר, הוא ברווח של 50%. הוא עוד לא מכר כלום, אבל הוא יודע בדיוק איפה הוא עומד.
בשיעור הקודם ראינו שאפשר לחשב את "החשבונית" של כל הביטקוין שקיים: המחיר הממומש. בשיעור הזה נעשה את ספירת המלאי של השוק כולו. נכיר שלושה מדדים מפורסמים, MVRV, NUPL והיצע ברווח, ונראה שכולם נשענים על אותו בסיס: הרווח או ההפסד על הנייר, לפי המחיר של התנועה האחרונה של כל מטבע. כל אחד מהם שואל עליו שאלה קצת אחרת.
ונראה גם משהו חשוב לא פחות: ספים שסימנו בעבר שיאים ושפלים לא החזיקו במחזורים האחרונים.